OctaFX: 由于日本央行注入流动性，日元跌至一个月低点

日本央行货币政策的不完善导致不可避免的资本外流。 每次美联储和欧洲央行加息，日本央行都会被迫购买日本国债。 OctaFX 专家在文章中解释了这对日元汇率的影响。

吉隆坡，马来西亚 - Media OutReach - 2023年8月22日 - 在过去一年半的时间里，日本债券市场一直承受着巨大压力。 原因不在日本：每次美联储或欧洲央行加息，日本政府债券（JGB）收益率就不再具有吸引力，并且在日元、美元和欧元之间的利率差异巨大的情况下，出现大规模抛售。 随后，日本国债收益率上升，日元大幅走强。 为了避免崩溃，日本央行开始购买债券，向经济注入大量资金，日元再次走弱。

OctaFX 金融市场分析师 Kar Yong Ang 说："日本央行正被迫回购债券：目前，日本 50% 以上的公共债务由央行持有，到 2023 年底，这一比例可能上升至 60%"。

一个显著的例子发生在 2022 年 12 月 20 日，当时日本央行决定略微放松对收益率曲线的控制，将 10 年期债券的允许收益率提高到 0.5%。 相比之下，类似的美国债券利率 要高出3%。 几乎就在一瞬间，投资者开始迅速抛售日本债券。 其实际利率跃升至 0.47%，为 2015 年以来的最高值，全国股市的主要指数暴跌了 3%。 为了防止债券市场进一步下跌，日本央行连续几天有计划地购买政府债券 — 收益率趋于稳定，日元走弱。

另一个案例发生在 2023 年 7 月 26 日， 当时美联储将利率上调了 25 个基点，导致 10 年期美国国债收益率 升至 4.2%。 第二天，10 年期日本国债收益率从 0.4% 升至 0.65%，日元经历了一步升值。 当天已经来不及采取任何措施，但在接下来的 7 月 28 日交易日开始时，日本央行开始回购下挫的债券，并在 7 月 31 日重复了这一操作。 在这股买入浪潮中，USDJPY 连续三个交易日稳步上涨，最终上涨 6 日元，达到 143.80。

OctaFX 金融市场分析师 Kar Yong Ang 说："我们看到日本央行增加了货币供应量以防止债券崩溃，这提供了至少两个交易日的机会，在此期间可利用日元疲软获利。"

与此同时，每当美国风险增加时，日本央行将继续临时购买日本国债。 在这种情况下，投资者应该记住， 在美国国债收益率和日本国债收益率之间的差距扩大后，日本央行很可能会购买政府债券，从而迫使 USDJPY 在可预测的时间范围内上涨。